據(jù)國外媒體報道，自金融危機(jī)復(fù)蘇以來，在即將結(jié)束的2019年，科技股的表現(xiàn)應(yīng)該是最好的一年。
隨著12月份即將結(jié)束，由70個成員組成的“標(biāo)準(zhǔn)普爾500信息技術(shù)(IT)指數(shù)”在2019年上漲了48%，這是該指數(shù)自2009年躍升60%以來表現(xiàn)最好的一年。
十年前的不同之處在于，該科技指數(shù)正從2008年回落，當(dāng)時暴跌44%，創(chuàng)造了買入機(jī)會，并為所謂的“死貓反彈”鋪平了道路。
而這一次，科技股在2018年僅下跌1.6%，并在2019年反彈至新高，這表明最新的漲勢得到了標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)企業(yè)財務(wù)狀況增強(qiáng)和對更廣泛經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒的支持。
今年，領(lǐng)漲該指數(shù)的是一批半導(dǎo)體制造商和芯片設(shè)備公司，另外還有蘋果公司。
需要指出的是，這一指數(shù)不包括互聯(lián)網(wǎng)公司。因此，F(xiàn)ANG(Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌)股票并不在該指數(shù)內(nèi)。即便如此，在上述四大股票中，只有Facebook的表現(xiàn)超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)，而其他每只股票的表現(xiàn)都落后了至少18個百分點(diǎn)。
資產(chǎn)管理公司Longbow Asset Management首席執(zhí)行官杰克·多拉希德(Jack Dollaride)對此表示：“今年FANG的交易情況并不理想，而其他科技公司迎頭趕上。其中很大一部分原因是，消費(fèi)者對移動技術(shù)的渴求愈加強(qiáng)烈。”
截至本周四收盤，芯片制造商AMD是標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)中漲幅最大的公司，飆升153%。緊隨其后的是半導(dǎo)體設(shè)備制造商LAM Research，漲幅為117%。同樣為芯片行業(yè)供貨的KLA上漲100%，而iPhone射頻技術(shù)供應(yīng)商Qorvo勁升94%。
此外，蘋果公司的表現(xiàn)也十分強(qiáng)勁，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)中排名第八，上漲了84%。鑒于其龐大的規(guī)模，這家iPhone制造商到目前為止是該指數(shù)上漲的最大貢獻(xiàn)者。
雖然智能手機(jī)市場日趨飽和，人們也一直擔(dān)心iPhone不能變得更好或更強(qiáng)大，但蘋果繼續(xù)以新的功能和選項吸引消費(fèi)者。有據(jù)報道，蘋果明年將推出更多iPhone機(jī)型，有的屏幕尺寸更大，有的更小。
10月份，蘋果iPhone銷量預(yù)計下滑了9%，這意味著著與前幾個季度相比有所改善。另外，CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)對今年圣誕購物旺季期間的表現(xiàn)表示樂觀。
除了用先進(jìn)的攝像頭技術(shù)、更長的電池續(xù)航時間和升級的揚(yáng)聲器來支撐iPhone之外，蘋果還創(chuàng)造了另一項快速增長的業(yè)務(wù)：得益于Apple Watch和AirPods的流行，可穿戴設(shè)備部門在最近一個季度的銷售額比去年同期增長了50%。
毫無疑問，這一切對Qorvo和AMD等蘋果供應(yīng)商而言是個利好。Qorvo約1/3的收入依賴于蘋果，而芯片制造商AMD為一些蘋果iMac和MacBook Pro提供圖形處理器。此外，Skyworks股價今年已上漲82%，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)中排名第九，其一半的收入來自向蘋果及其各種代工制造商銷售移動芯片。
為蘋果提供內(nèi)存技術(shù)的美光科技在該指數(shù)中漲幅排名第14位，上漲74%。
多拉希德稱：“這是一個蘋果的世界，我們很幸運(yùn)地生活在其中。”
5G來臨
在芯片設(shè)備市場，LAM和KLA正受益于包括蘋果在內(nèi)的趨勢，但也延伸到更廣泛的移動設(shè)備爆炸增長。隨著全球為5G高速網(wǎng)絡(luò)做準(zhǔn)備，制造商正在開發(fā)更多聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，意味著需要更多的微處理器。
為了滿足這一需求，英特爾、三星和臺積電等大型芯片制造商正在增加從頂級供應(yīng)商那里購買設(shè)備的支出。
2015年，LAM和KLA曾同意以106億美元的價格合并，但由于反壟斷擔(dān)憂，該計劃被取消。如今，LAM即將創(chuàng)下自2003年以來最好的一年，而KLA也在享受自1999年以來最大的年度漲幅。
KeyBanc資本市場分析師韋斯頓·特威格(Weston Twigg)上個月在一份關(guān)于LAM的報告中稱：“隨著計算應(yīng)用超出了PC、手機(jī)和平板電腦，我們可能進(jìn)入一個為期10年或更久的半導(dǎo)體行業(yè)擴(kuò)張期。”為此，特威格建議買入LAM股票。他說：“5G將帶來更多的聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。”
除了消費(fèi)電子產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)還從正在進(jìn)行的云計算趨勢中獲益。
在Azure云基礎(chǔ)設(shè)施和Office 365應(yīng)用程序增長的推動下，微軟股價今年已攀升56%，推動該公司市值達(dá)到1.2萬億美元，在美國公司中僅次于蘋果的1.29萬億美元。
此外，近幾年從傳統(tǒng)套裝軟件向云端轉(zhuǎn)型的兩家公司Adobe和Autodesk漲幅均超過43%，而上月剛剛加入該指數(shù)的云IT服務(wù)提供商ServiceNow股價更是上漲了61%。
哪些看跌?
有漲也有跌。DXC Technology是該指數(shù)中跌幅最大的，突顯出一些企業(yè)在適應(yīng)云計算浪潮的難度有多大。該公司成立于兩年前，由惠普的企業(yè)服務(wù)部門與計算機(jī)科學(xué)公司(Computer Sciences Corp.)合并而成，繼8月份單日暴跌30%后，今年已下跌30%。在公布季度收益時，DXC提供了令人失望的營收和利潤預(yù)測，這反映出該公司的外包業(yè)務(wù)惡化。
但不管怎樣，在該指數(shù)的70個成員中，只有7個成員今年可能出現(xiàn)赤字。進(jìn)入2020年，它們上交一份滿意財報的壓力會越來越大，尤其是對于那些增長最快的公司。
金融數(shù)據(jù)服務(wù)商FactSet的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500 IT指數(shù)的市售比為5，為2000年以來的最高水平。蘋果目前的市盈率處于歷史高位，而微軟股價相對于過去幾年的平均水平來說相對較高。
考慮到圍繞全球貿(mào)易、全球經(jīng)濟(jì)和11月大選所產(chǎn)生的一些不確定性，該行業(yè)當(dāng)前的上漲勢頭在明年能否抵御所有宏觀逆風(fēng)，還讓我們拭目以待。(李明)
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