“淄博燒烤”出圈到A股投資領(lǐng)域，“小串+小餅+小蔥”的組合，吸引了券商分析師的“沉浸式”調(diào)研。
近日，國泰君安證券食品飲料研究團(tuán)隊在實地體驗后，發(fā)布了一份《淄博燒烤體驗紀(jì)實》報告，對“淄博燒烤”的商業(yè)模式、消費(fèi)場景等進(jìn)行了全方位的分析，并得出了“淄博燒烤”熱度有望延續(xù)，特別是燒烤場景在內(nèi)的啤酒消費(fèi)動銷有望加速的結(jié)論。
(資料圖)
值得一提的是，國泰君安已非首家發(fā)布“燒烤研報”的券商，包括浙商證券、國金證券、國盛證券等，都關(guān)注過“淄博燒烤”沖上熱搜展現(xiàn)出的相關(guān)投資機(jī)會。東亞前海證券早前更是詳細(xì)拆解過燒烤產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)布了燒烤行業(yè)深度報告。
五一臨近，“淄博燒烤”熱度持續(xù)高居不下的背景中，市場上的哪些投資機(jī)會值得特別關(guān)注呢？
券商拆解“淄博燒烤”
“小餅卷一切的”的“淄博燒烤”，在券商眼中是什么樣的呢？
其中，國泰君安研報從消費(fèi)人群、產(chǎn)品定價、翻臺率、客流等多個維度，對“淄博燒烤”進(jìn)行了全方位的分析。而對于“淄博燒烤”的大火，國泰君安實地調(diào)研后認(rèn)為，主要源自良好的口碑和體驗感。
“從定價來看，淄博燒烤價格較為實惠，客單價(不含酒水)基本在40-70元。酒水方面，啤酒品牌主要為青啤等，也有食客自帶白酒。其中，青啤經(jīng)典(8元)/白啤(10元)/1903(10元)/純生(12元)各燒烤店單瓶售價基本一致。”國泰君安研報指出。
國泰君安研報進(jìn)一步分析指出，除個別燒烤店提供全生食材外，“淄博燒烤”大部分門店會在烤至5-8分熟后提供給消費(fèi)者，這種模式既保證了用餐體驗，也提高了翻臺率。
通過全方位的調(diào)研，國泰君安認(rèn)為，配套措施到位背景下，“淄博燒烤”熱度有望延續(xù)。其中，隨著五一出行高峰和燒烤等餐飲旺季的到來，疊加2023年氣溫可能創(chuàng)新高，預(yù)計包括燒烤場景在內(nèi)的啤酒消費(fèi)動銷有望加速。
而在浙商證券看來，“淄博燒烤”火了的核心原因主要有三：一是線下高景氣度吃喝玩樂仍將持續(xù)，五一假期臨近，出境游、國內(nèi)游爆發(fā)可期；二是政府支持，各地文旅部門在引流方面使出渾身解數(shù)；三是淄博的燒烤美食有特色。
“‘淄博燒烤’的出圈，驗證了社服的高景氣度，接下來‘酒店+景區(qū)+餐飲’接下來有望持續(xù)受益。五一酒店預(yù)訂、景區(qū)客流量及本地生活平臺，有望持續(xù)超預(yù)期?！闭闵套C券研報表示。
對于燒烤行業(yè)，東亞前海證券研報指出，2020年燒烤市場規(guī)模為2010億元，2021年市場規(guī)模年增速10%。燒烤市場疫后仍保持高增趨勢的主要原因有四方面：一是需求端的強(qiáng)社交屬性；二是營業(yè)時間長；三是可烤食材種類多，價格帶廣；四是供給端投資門檻低，標(biāo)準(zhǔn)化易復(fù)制。
“市場空間上，烤串方面，與火鍋相比烤串在低線城市分布更多且客單更低，人口基數(shù)龐大的低線城市和夜間消費(fèi)能力優(yōu)越的城市，或?qū)⒅慰敬袌鲆?guī)模的進(jìn)一步增長。烤肉方面，高端市場培育不足，下沉市場滲透度低，行業(yè)向上向下均有空間。”東亞前海證券進(jìn)一步指出。
看好三條主線，啤酒或最受益
“淄博燒烤”熱度有望持續(xù)中，將帶來哪些投資機(jī)會呢？
澎湃新聞記者梳理報告顯示，多家券商均提及了啤酒或?qū)⑹芤娴挠^點(diǎn)。例如，實地探訪“淄博燒烤”的國泰君安，啤酒動銷便是調(diào)研的重點(diǎn)之一。
國泰君安研報稱，目前淄博五一期間的酒店民宿均已訂滿，截至4月中旬的訂單量為2019年同期的800%。國盛證券同時指出，近期“淄博燒烤”沖上熱搜，展現(xiàn)出餐飲渠道恢復(fù)的蓬勃生機(jī)，餐飲和夜場等現(xiàn)飲啤酒消費(fèi)場景，有望貢獻(xiàn)動銷增量。
具體標(biāo)的方面，多家券商均提示了青島啤酒(600600)的投資機(jī)會。
“近期氣溫升高步入旺季，淄博燒烤、山東旅游火爆，青島啤酒作為本地龍頭，或?qū)⒆顬槭芤?。”國金證券表示。
國泰君安稱，據(jù)走訪和當(dāng)?shù)鼐用穹从?，淄博地區(qū)燒烤消費(fèi)佐餐以青啤居多，主要涵蓋8-12元價位帶(青啤經(jīng)典8元、白啤10元、1903為10元、純生12元)，本地人單人單次消費(fèi)2-5瓶不等，外地游客飲用量不定。
“2023年是青啤品牌創(chuàng)立120周年，此前公司披露2022年公司現(xiàn)飲渠道銷量占比已從2019年的60%以上下降至40.6%。2023年隨著消費(fèi)場景復(fù)蘇，同時從今年一季度情況來看，青島啤酒不僅延續(xù)此前高端化進(jìn)程，同時成本壓力逐漸緩解，年內(nèi)業(yè)績高增可期?！眹⒆C券表示。
浙商證券則看好出行鏈的投資機(jī)會。淄博有望成為今年出行鏈火熱的縮影，全國出行預(yù)定數(shù)據(jù)正處于爆發(fā)態(tài)勢，三年積壓的出游需求釋放，泛出行行業(yè)有望受益休閑需求釋放的強(qiáng)勁拉動。
“配置方面，酒店行業(yè)預(yù)訂量持續(xù)向好，五一出行鏈看好酒店景氣度投資機(jī)會，推薦首旅酒店(600258)、錦江酒店(600754)等，關(guān)注君亭酒店(301073)等。景區(qū)上重點(diǎn)推薦宋城演藝(300144)、天目湖(603136)等。餐飲標(biāo)的推薦海倫司(09869.HK)、海底撈(06862.HK)等。此外，景區(qū)的零售業(yè)態(tài)有望持續(xù)受益，看好重慶百貨(600729)和家家悅(603708)的同店客流超預(yù)期?！闭闵套C券表示。
燒烤行業(yè)上，東亞前海證券指出，燒烤市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張中頭部品牌尚未出現(xiàn)，行業(yè)正處于連鎖化進(jìn)程加快與市場格局重塑階段，而頭部餐企入局燒烤賽道有望帶來業(yè)績新增量。建議關(guān)注首次進(jìn)軍高端烤肉賽道的呷哺呷哺(00520.HK)與推出“小酒館+燒烤”新店模型的海倫司。
截至4月26日收盤(下同)，“淄博燒烤”利好的相關(guān)標(biāo)的，市場表現(xiàn)均良好。其中，Wind啤酒指數(shù)(882477)大漲1.26%；青島啤酒上行1.62%，收報118.94元/股。
出行鏈方面，Wind旅游出行指數(shù)(884753)上漲2.20%；首旅酒店漲3.18%，收報21.44元/股；錦江酒店漲2.09%，收報52.36元/股；君亭酒店漲2.77%，收報57.45元/股；宋城演藝漲1.11%，收報14.55元/股；家家悅更是漲停收報12.47元/股。
燒烤方面，呷哺呷哺收報5.82港元/股，上漲1.04%；海倫司漲逾2%，收報12.9港元/股。
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