7月22日訊，據(jù)上海證券交易所公告頁面顯示，科創(chuàng)板擬上市公司九號機(jī)器人有限公司已于昨日正式提交注冊。這也意味著九號機(jī)器人將成為國內(nèi)第一家通過發(fā)行CDR的形式登陸科創(chuàng)版的企業(yè)。
此前6月12日，科創(chuàng)板上市委公告稱，九號機(jī)器人首發(fā)過會，成為科創(chuàng)板首單CDR(Chinese Depository Receipt，中國存托憑證)企業(yè)。但是，值得注意的是，在上交所披露的信息中，九號智能的公司名稱已經(jīng)由「九號機(jī)器人有限公司」更改為「九號有限公司」。
改名原因何在?
此前，上海證券交易所要求九號機(jī)器人說明公司名稱是否真實(shí)反映公司業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，是否易辨識，以及對于定位是否存在夸大性誤導(dǎo)陳述，是否會對普通投資人造成誤導(dǎo)等。
據(jù)悉，今年6月30日，九號智能回復(fù)稱，該公司中文名稱「九號機(jī)器人有限公司」主要參照公司英文名稱「Ninebot Limited」翻譯而來，且符合早期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)發(fā)展方向，不存在主動的夸張性誤導(dǎo)陳述。
為消除公司名稱可能會對投資者產(chǎn)生的誤導(dǎo)，九號智能表示，其擬將公司名稱進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。其中，保持英文名稱「Ninebot Limited」不變，將中文名稱由「九號機(jī)器人有限公司」修改為「九號有限公司」。
公開資料顯示，九號機(jī)器人成立于2014年，主營業(yè)務(wù)為各類智能短程移動設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，產(chǎn)品包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務(wù)機(jī)器人、摩托車等，應(yīng)用于短交通出行、機(jī)器人服務(wù)等場景。
業(yè)績上，2017-2019年，九號機(jī)器人營收分別為13.81億元、42.48億元、45.86億元;其中，凈虧損6.27億元、17.99億元及4.59億元。
主營業(yè)務(wù)中，九號機(jī)人將研發(fā)重心放在電動平衡車和電動滑板車上，而機(jī)器人業(yè)務(wù)占比重不足1%。
對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科技實(shí)力不足的九號智能，無法使用該名稱作為上市主體。
小米會放其「單飛」嗎?
盡管目前九號機(jī)器人獲得多方明星資本加持，但是人們最關(guān)心的還是九號機(jī)器人與小米的聯(lián)系。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，小米通過其控制的People Better持有九號機(jī)器人10.91%的股權(quán)，對應(yīng)5.08%的表決權(quán)。而People Better關(guān)聯(lián)方Shunwei又持有九號機(jī)器人10.91%的股權(quán)，對應(yīng)5.08%的表決權(quán)。因此，「小米系」共持有九號機(jī)器人21.82%的股權(quán)。
股權(quán)之外，小米還是九號機(jī)器人的主要重要客戶，雙方存在大量關(guān)聯(lián)交易。
「公司與小米之間的合作關(guān)系僅包括小米的財務(wù)性投資和小米作為公司主要渠道之一銷售定制產(chǎn)品，公司在資產(chǎn)、人員、財務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)等方面均保持獨(dú)立，并不屬于小米定義的典型生態(tài)鏈企業(yè)?！咕盘枡C(jī)器人在招股書中明確聲明。
近三年，與小米發(fā)生的關(guān)聯(lián)銷售金額分別是10.19億元、24.34億元和24億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。
不僅如此，九號機(jī)器人與小米集團(tuán)是通過利潤分成模式進(jìn)行合作，在質(zhì)量過關(guān)的情況下，小米集團(tuán)會買斷其定制產(chǎn)品，公司不能私自對外銷售。
關(guān)聯(lián)銷售占比雖有減緩趨勢，這成為九號機(jī)器人未來需管控的風(fēng)險之一。
在招股書中，九號機(jī)器人坦言，未來小米可能通過股權(quán)關(guān)系、供應(yīng)鏈管理以及成本管控等對公司實(shí)施不利影響。一旦未來小米的采購金額顯著下降，公司的業(yè)務(wù)及營業(yè)額將受到打擊。
小米生態(tài)鏈公司為什么紛紛離開?
不止九號機(jī)器人想要剝除小米生態(tài)鏈的標(biāo)簽，華米科技、云米科技、石頭科技等吃到小米紅利的生態(tài)鏈企業(yè)，也在逐步「去小米化」。
從小米生態(tài)鏈中獲利，再跳出小米生態(tài)鏈發(fā)展，這條路徑成為眾多小米生態(tài)鏈企業(yè)的真實(shí)寫照。這些逐漸「去小米化」的公司，此前都通過小米生態(tài)鏈獲得快速發(fā)展，但小米為什么留不住這些企業(yè)呢?
以華米科技為例，據(jù)華米科技年報顯示，2015年、2016年，小米可穿戴產(chǎn)品占華米總營收比例分別為97.1%、92.1%，其中凈利潤分別為-0.38億元、0.24億元。
雖然小米撐起了華米幾乎所有營收來源，但不能為華米帶來豐厚的利潤，這源于雷軍堅(jiān)持的「硬件利潤不超過5%」的原則。
這背后則源于小米定下的超低硬件利潤率，以及小米無法滿足生態(tài)鏈企業(yè)更大的需求。歸根結(jié)底，小米無法給生態(tài)鏈企業(yè)帶來足夠的利益。
與此同時，小米生態(tài)鏈企業(yè)，也面臨「同門」以及小米集團(tuán)的直接競爭。
石頭科技是小米生態(tài)鏈中第三家上市的公司，其為小米定制米家掃地機(jī)器人等清潔產(chǎn)品，但石頭科技并不是小米生態(tài)鏈中唯一提供清潔產(chǎn)品的企業(yè)，在小米生態(tài)鏈中還有睿米科技、追覓科技等做吸塵器等清潔產(chǎn)品的企業(yè)，這意味著石頭科技正直面來自同門的競爭。
雖然早期小米對石頭科技有重要推動作用，但隨著自身發(fā)展，石頭科技也在跳出生態(tài)鏈的桎梏，尋找更多的增量空間。
相比其他生態(tài)鏈企業(yè)，石頭科技不僅在銷售端「去小米化」，從2017年開始，陸續(xù)推出自有品牌石頭品牌和小瓦品牌，而且在代工廠商方面，石頭科技也在「去小米化」。
由于石頭科技的產(chǎn)品全部采用委托加工方式生產(chǎn)，這使得代工廠商的地位尤為重要，而小米也會影響到生態(tài)鏈企業(yè)的代工環(huán)節(jié)。
「在現(xiàn)有合作模式下，公司自主選擇與更換米家品牌產(chǎn)品的代工廠商。但如果小米對公司更換代工廠商提出強(qiáng)烈異議，將不利于公司順利選擇米家產(chǎn)品代工廠商，進(jìn)而會影響公司代工廠商的選擇與更換?！故^科技在招股書中表示。
據(jù)了解，2018年之前，石頭科技的主要代工廠為欣旺達(dá)。在2016年到2018年間，欣旺達(dá)占委托加工比例分別為99.68%、100%和98.80%，而欣旺達(dá)也是小米的重要供應(yīng)商，其為小米供應(yīng)手機(jī)電池產(chǎn)品。
為了能夠更徹底地「去小米化」。2018年，石頭科技引入東莞長城，擔(dān)任第二家代工廠商，此后石頭科技開始逐步降低欣旺達(dá)的代工占比。在2019年1-6月間，石頭科技向東莞長城的采購金額占比為10.83%，欣旺達(dá)采購占比則降至89.17%。
分析發(fā)現(xiàn)，對小米生態(tài)鏈企業(yè)來說，通過小米體系獲得成功后，后續(xù)無論從利潤角度考慮，還是考量競爭環(huán)境，生態(tài)鏈企業(yè)只有走出小米，才能獲得更好的發(fā)展，這導(dǎo)致小米很難留住那些具備單飛實(shí)力的生態(tài)鏈企業(yè)。
責(zé)任編輯：Rex_01
