3月2日，據(jù)證監(jiān)會披露，證監(jiān)會按法定程序同意杭州柯林電氣股份有限公司(以下簡稱“柯林電氣”)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊?？铝蛛姎獗敬螖M在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行不超過1397.50萬股，募集資金5.13億元，保薦機(jī)構(gòu)為浙商證券。
資料顯示，柯林電氣是一家立足智能電網(wǎng)領(lǐng)域，聚焦電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，專業(yè)從事電氣設(shè)備健康狀態(tài)智能感知與診斷預(yù)警裝置的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供電力相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。
柯林電氣控股股東和實(shí)際控制人均為謝東。本次發(fā)行前，謝東直接持有公司59.72%的股權(quán)，通過廣意投資控制公司12.25%的股權(quán)，合計控制公司71.97%的股權(quán)。
柯林電氣本次擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行不超過1397.50萬股，本次發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本比例不低于25%，本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份，保薦機(jī)構(gòu)為浙商證券。柯林電氣在沖擊科創(chuàng)板IPO之前，曾于2016年05月16日在新三板掛牌，后于2017年8月18日起從新三板摘牌，開始的擬上市A股輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券，后雙方協(xié)議，終止輔導(dǎo)協(xié)議，改為現(xiàn)浙商證券。
柯林電氣擬募集資金5.13億元，其中，3.54億元用于電力設(shè)備數(shù)字化智能化建設(shè)項(xiàng)目，9858.09萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，6000萬元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。
業(yè)績呈增長趨勢，但增速持續(xù)下滑
2017-2019年柯林電氣實(shí)現(xiàn)營收分別為1.14億元、1.62億元和2.01億元，同比變動57.57%、42.97%和23.58%，營收持續(xù)增長，不過增速持續(xù)下滑。同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為4407.01萬元、6925.97萬元和8950.36萬元，同比增加98.05%、57.16%和29.23%，與營收變動基本同步，持續(xù)增長但是增速持續(xù)下滑。
2020年1-9月，公司營業(yè)收入為8,347.49萬元，同比增長8.45%;歸屬于母公司股東的凈利潤為2,776.16萬元，同比增長5.16%;扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為2,159.75萬元，同比下降1.97%。
公司預(yù)計2020年全年實(shí)現(xiàn)收入在21,000萬元至23,000萬元之間，與上年同期相比上升4.68%至14.65%;預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤在9,000萬元至10,200萬元之間，與上年同期相比上升0.55%至13.96%;預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤在8,400萬元至9,600萬元之間，與上年同期相比上升0.23%至14.55%。
業(yè)務(wù)區(qū)域高度集中、對國網(wǎng)浙江高度依賴
公司立足于智能電網(wǎng)領(lǐng)域，聚焦電氣設(shè)備健康狀態(tài)的管控裝置和平臺建設(shè)，公司的客戶主要包括國家電網(wǎng)及其下屬公司以及從事電力系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)。報告期內(nèi)，公司在浙江省實(shí)現(xiàn)銷售收入占營業(yè)收入的比例為89.13%、80.56%、89.77%及95.39%，其中向國網(wǎng)浙江銷售的收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為87.66%、73.10%、85.49%及93.09%，存在業(yè)務(wù)區(qū)域高度集中，對國網(wǎng)浙江依賴較高的風(fēng)險。如果國網(wǎng)浙江的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況發(fā)生重大不利變化，或者國網(wǎng)浙江減少或停止與公司的業(yè)務(wù)合作，導(dǎo)致公司在浙江省市場份額下降，則公司的經(jīng)營業(yè)績將會受到不利影響。
柯林電氣表示，報告期內(nèi)，公司存在主要銷售區(qū)域集中于浙江省市場的現(xiàn)象，公司在開拓浙江省外業(yè)務(wù)時，公司作為新的市場進(jìn)入者，在產(chǎn)品知名度、市場熟悉度上處于相對弱勢，此外還可能會面臨公司服務(wù)團(tuán)隊(duì)人手不足從而無法展開充分有效的售前推介和售后維護(hù)工作、客戶所在省電力公司投資力度較小等多種障礙，從而導(dǎo)致浙江省外業(yè)務(wù)開拓力度有限的風(fēng)險。
毛利率顯著高于同行，整體呈下降趨勢
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為74.96%、70.85%、73.18%及68.16%，整體呈下降趨勢。而同行業(yè)可比上市公司的平均毛利率分別為64.58%、62.39%、60.22%和48.71%，柯林電氣顯著高于同行。
報告期各期，公司電氣設(shè)備智能感知與診斷預(yù)警裝置產(chǎn)品的毛利率分別為75.66%、71.59%、75.19%及68.50%，變電類產(chǎn)品為電氣設(shè)備智能感知與診斷預(yù)警裝置產(chǎn)品中毛利貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品，報告期各期，該類產(chǎn)品毛利占比分別為82.68%、72.47%、63.50%及85.58%。報告期內(nèi)，公司輸電類產(chǎn)品銷售訂單增加，銷售毛利率也有所增加，從而導(dǎo)致變電類產(chǎn)品毛利占比呈現(xiàn)下降趨勢。
報告期內(nèi)，公司輸電類產(chǎn)品的毛利率分別為89.57%、91.43%、90.96%及93.23%。公司輸電類產(chǎn)品系統(tǒng)多維度多元融合，融合了線路的線電流、環(huán)流、高頻局放、過電壓、相對介損、諧波、故障行波、接頭溫度等多變量的同步實(shí)時監(jiān)測，更加完整綜合地反映混合線路的狀態(tài)，以及故障的預(yù)測和預(yù)警。因此毛利率相對較高。
報告期內(nèi)，公司配電類產(chǎn)品的毛利率分別為74.76%、73.35%、62.95%及59.86%。2019年度及2020年1-6月，配電類產(chǎn)品毛利率較以前年度有所下降，主要系配電類產(chǎn)品的細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化所致。
研發(fā)投入及研發(fā)費(fèi)用率低于同行
報告期各期，公司研發(fā)費(fèi)用分別為760.98萬元、1,308.17萬元、1,760.07萬元及1,010.15萬元，占營業(yè)收入的比例分別為6.70%、8.06%、8.77%及20.87%。2017年度至2019年度，公司研發(fā)費(fèi)用增長較快，復(fù)合增長率為52.08%。
柯林電氣表示，由于公司規(guī)模較小，由上表可知，報告期內(nèi)公司研發(fā)投入金額絕對值低于同行業(yè)可比上市公司平均水平;其中同行業(yè)可比上市公司中，中元股份、理工環(huán)科同時還涉足其他醫(yī)療或環(huán)保行業(yè)，公司的研發(fā)費(fèi)用率與其可比性相對較弱;公司研發(fā)費(fèi)用率略高于紅相股份，具有合理性。
總體來看，公司重視自主創(chuàng)新能力建設(shè)并不斷推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研深度融合，具有較強(qiáng)研發(fā)能力和較為完備的研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施，具備適應(yīng)本行業(yè)政策調(diào)整、市場需求升級、產(chǎn)業(yè)技術(shù)更迭的能力。
關(guān)鍵詞： 柯林電氣 科創(chuàng)板 IPO
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