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5月10日盤后，深交所向世紀(jì)華通（002602.SZ）下發(fā)年報問詢函，要求公司說明是否存在利用當(dāng)前市場環(huán)境計提大額減值準(zhǔn)備進(jìn)行業(yè)績“洗大澡”的行為。此外，問詢函還針對公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況提出質(zhì)疑，要求對公司研發(fā)人員大幅減少的原因、公司是否具備多主業(yè)經(jīng)營能力等問題進(jìn)行說明。
【資料圖】
被譽(yù)為“A股游戲王”的世紀(jì)華通去年業(yè)績突遭變臉，凈利潤虧損71億元，原因主要在于大額資產(chǎn)減值，尤其是商譽(yù)減值。年報顯示，去年公司減值損失共計66.80億元，其中商譽(yù)減值損失為54.28億元。此次減值過后，世紀(jì)華通商譽(yù)規(guī)模仍超百億。
早前，為安撫市場情緒，世紀(jì)華通董事長王佶曾發(fā)布公開信表示，商譽(yù)減值不會影響到公司的實際盈利能力和現(xiàn)金流，也不會對公司的償債能力造成影響。他認(rèn)為，計提商譽(yù)減值，對公司而言是一次主動的跨越，有助于公司聚焦核心業(yè)務(wù)，增強(qiáng)市場信心。
業(yè)績大變臉：去年巨虧71億
2022年，我國游戲行業(yè)多項市場指標(biāo)出現(xiàn)下滑。企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)受限，項目進(jìn)度嚴(yán)重滯后等問題接踵而來，導(dǎo)致2022中國游戲市場面臨“寒冬”。根據(jù)《2022年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2022年中國游戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比減少306.29億元，下降10.33%；游戲用戶規(guī)模6.64億人，同比下降0.33%。
這種背景下，世紀(jì)華通去年突遭業(yè)績爆雷。財報顯示，世紀(jì)華通2022年營收為114.75億元，同比減少17.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損70.92億元，同比減少404.81%。
歷年凈利潤表現(xiàn)，來源：Wind
這是世紀(jì)華通上市12年來，首次出現(xiàn)虧損。然而導(dǎo)致其業(yè)績爆雷的主要原因，并非大環(huán)境影響，而在于公司進(jìn)行了大額資產(chǎn)減值。
財報顯示，世紀(jì)華通2022年度計提商譽(yù)減值、各類長期資產(chǎn)減值損失、存貨跌價準(zhǔn)備和信用減值損失共計66.80億元，其中，長期資產(chǎn)減值損失達(dá)10.77億元，商譽(yù)減值損失為54.28億元，信用減值損失為1.68億元。
值得注意的是，此次計提大額商譽(yù)頗為突然。因為以往年度，公司從未對游戲業(yè)務(wù)資產(chǎn)組計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。此前曾有投資者多次向世紀(jì)華通問及商譽(yù)的問題，截至2022年11月，公司方面給出的回答均是：“基于最近一次的測試報告，可收回價值超過資產(chǎn)組賬面價值，不存在減值，因此無需計提減值準(zhǔn)備。”
據(jù)悉，公司目前主營業(yè)務(wù)包含游戲業(yè)務(wù)、汽車零部件制造及云數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。截至2022年底，公司游戲業(yè)務(wù)收入為89.76億元，占營業(yè)收入的78.22%，而此次54.28億元商譽(yù)減值損失全部來自于游戲業(yè)務(wù)資產(chǎn)組。
對此，深交所下發(fā)年報問詢函，要求結(jié)合資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提情況，說明是否存在利用當(dāng)前市場環(huán)境計提大額減值準(zhǔn)備進(jìn)行業(yè)績“洗大澡”的行為。
大幅減值后仍有百億商譽(yù)壓頂
回看世紀(jì)華通的擴(kuò)張之路，這些年的風(fēng)口熱點(diǎn)幾乎一個都沒有落下。
資料顯示，世紀(jì)華通成立于2005年，最初主要經(jīng)營汽車零部件的制造。自2014年起，公司陸續(xù)并購天游、七酷、點(diǎn)點(diǎn)、盛趣游戲開始涉足互聯(lián)網(wǎng)游戲領(lǐng)域，并將業(yè)務(wù)版圖逐漸擴(kuò)展至云數(shù)據(jù)、腦科學(xué)研究、人工智能、元宇宙平臺和應(yīng)用開發(fā)及投資等多個領(lǐng)域。
近5年來，世紀(jì)華通迎來高速發(fā)展期：集團(tuán)營收從35億元增長至近140億元，年平均復(fù)合增長率超過30%，連續(xù)多年蟬聯(lián)A股文化傳媒板塊凈利潤第一。不過這也為公司的可持續(xù)經(jīng)營埋下隱患。
以最大的一筆收購案為例，2019年6月，世紀(jì)華通以298億元的交易對價，完成對盛躍網(wǎng)絡(luò)（盛大游戲控制實體）100%股權(quán)的收購。世紀(jì)華通曾在收購公告中稱，盛大游戲估值為310億元，較凈資產(chǎn)賬面價值增值196.07億元，增值率為172.13%。
彼時，交易雙方簽署業(yè)績對賭協(xié)議，約定盛大游戲需在2018年、2019年、2020年承諾扣非凈利潤分別為21.36億元、24.94億元和29.68億元。最終，盛大游戲?qū)崿F(xiàn)了21.40億元、25.18億元和29.85億元，全部踩線完成。
然而承諾期剛過，盛大游戲和世紀(jì)華通的業(yè)績就驟降。2021年，盛趣游戲的營收從2020年的71.98億下降至58.52億，世紀(jì)華通的營收和凈利潤也在這一年出現(xiàn)負(fù)增長，分別同比下降7.03%和21.03%。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，世紀(jì)華通累計對外投資超過60家企業(yè)，總投資額近400億元。持續(xù)并購讓公司積攢了大量商譽(yù)。截至2020年底，世紀(jì)華通的商譽(yù)達(dá)到驚人的220.5億元，占彼時公司總資產(chǎn)的47%。
縱觀A股游戲板塊，世紀(jì)華通是唯一一家商譽(yù)數(shù)值連續(xù)多年超過百億的公司。經(jīng)過此輪減值之后，公司商譽(yù)規(guī)模仍超百億。截至2023年一季度末，世紀(jì)華通商譽(yù)119.89億元。
商譽(yù)變動，來源：Wind
股價回暖能否持續(xù)？
2021年6月，世紀(jì)華通出現(xiàn)了一次重大的股權(quán)變動，經(jīng)過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，世紀(jì)華通創(chuàng)始人王苗通分別轉(zhuǎn)讓給林芝騰訊及CEO王佶各5%的股權(quán)，交易對價累計近56億元。此后，公司處于無實際控制人的狀態(tài)，王佶一躍成為公司第一大股東，世紀(jì)華通也成功傍上騰訊這顆大樹。
然而隨著自身經(jīng)營管理弊端日漸顯露，加之游戲市場進(jìn)入緩增長和低估值階段，世紀(jì)華通近年來股價持續(xù)走低。截至2022年10月，股價跌至3.55元。
為挽救市場信心，世紀(jì)華通曾于2022年2月12日披露了一份回購方案，計劃于12個月內(nèi)使用自有資金或自籌資金，以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低于人民幣5億元，不超過人民幣10億元。
然而截至2022年12月31日，世紀(jì)華通公告顯示，公司實際回購成交總金額為573.24萬元，較回購方案中披露的最低回購金額存在較大差異。公司最終于2023年1月17日審議終止了回購相關(guān)議案。
事實上，自2020年以來，包括前實控人王苗通及其控制的浙江華通控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“華通控股”）在內(nèi)的高管股東持續(xù)減持，引發(fā)了市場對于“大股東卷錢跑路”的猜測。而近期大股東部分股份將被司法拍賣的公告，更加暴露了部分股東缺錢的窘境。
世紀(jì)華通5月9日公告稱，公司持股5%以上股東上海曜瞿如網(wǎng)絡(luò)科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“曜瞿如”）持有4億股股份，占公司總股本的5.37%，將在京東網(wǎng)-京東拍賣-司法拍賣公開拍賣。截至目前，曜瞿如持有4.76億股（占比6.38%）已全部質(zhì)押、司法再凍結(jié)，第一大股東王佶持有的7.14億股（占比9.59%）質(zhì)押率達(dá)到93.79%。
2023年以來，在AI+游戲雙重利好推動下，世紀(jì)華通股價有所回暖，市值一度站上500億元。然而在業(yè)績爆雷、股東逃離的背景下，股價回暖能否持續(xù)仍有待觀察。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊）
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