中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)8月8日訊(記者 鹿凱)7月，隨著信托業(yè)務(wù)新分類改革施行，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)動(dòng)能釋放，集合資金信托市場(chǎng)小幅反彈，發(fā)行、成立兩端均表現(xiàn)良好。細(xì)化到各資金投向領(lǐng)域，金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域信托資金規(guī)模大幅增加，政策效應(yīng)顯現(xiàn)。
市場(chǎng)整體反彈
用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，7月集合信托發(fā)行市場(chǎng)表現(xiàn)良好，在經(jīng)歷前期短暫下探后，市場(chǎng)發(fā)行數(shù)量及規(guī)模小幅反彈。市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2140款，環(huán)比增加127款，增幅為6.31%，發(fā)行規(guī)模845.37億元，環(huán)比增加26.72億元，增幅為3.26%。
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成立端，上月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2080款，環(huán)比減少68款，降幅為3.16%，成立規(guī)模619.90億元，環(huán)比增加127.80億元，增幅為25.97%。7月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立均有較為明顯的上行。隨著信托業(yè)務(wù)新分類改革的施行，監(jiān)管對(duì)非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)和非上市公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的展業(yè)提出了審慎要求，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)成為集合信托市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，將會(huì)在較大程度上決定集合信托市場(chǎng)的走勢(shì)。從成立情況來(lái)看，標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅增加，而非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。
具體來(lái)看，上月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1095款，環(huán)比減少0.27%，成立規(guī)模327.41億元，環(huán)比增加64.35%。其中，7月TOF結(jié)構(gòu)的標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量274款，環(huán)比減少1.08%；成立規(guī)模71.53億元，環(huán)比增加26.33%。
7月，固收類產(chǎn)品成立數(shù)量占比89.32%，環(huán)比增加0.61個(gè)百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品數(shù)量占比4.02%，環(huán)比增加0.01個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量占比6.58%，環(huán)比減少0.44個(gè)百分點(diǎn)。從規(guī)模來(lái)看，7月固收類標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模314.51億元，環(huán)比增加69.95%；混合類產(chǎn)品成立規(guī)模8.94億元，環(huán)比增加4933%；權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模3.96億元，環(huán)比減少48.46%。
對(duì)于標(biāo)品變化情況，用益信托研究員喻智表示，從成立情況來(lái)看，標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅增加，而非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。7月，受標(biāo)品業(yè)務(wù)投資限制放寬及政治局會(huì)議政策預(yù)期利好的影響，證券市場(chǎng)尤其是A股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的回升，標(biāo)品信托產(chǎn)品以固收類產(chǎn)品為主的資金募集規(guī)模出現(xiàn)大幅的增長(zhǎng)。
與標(biāo)品市場(chǎng)表現(xiàn)略有不同，7月非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立穩(wěn)中有降。數(shù)據(jù)顯示，上月非標(biāo)信托類產(chǎn)品成立數(shù)量985款，環(huán)比減少6.19%，成立規(guī)模292.45億元，環(huán)比減少0.15%。收益率方面，7月非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.58%，環(huán)比增加0.02個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品的平均期限1.74年，環(huán)比延長(zhǎng)0.02年。
喻智表示，7月非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立數(shù)量和成立規(guī)模均有所下滑，其中房地產(chǎn)類信托和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模增長(zhǎng)明顯，而工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模增長(zhǎng)則大幅下滑。從成立規(guī)模來(lái)看，房地產(chǎn)類和工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模均不足30億元，仍處探底階段；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的成立有所回升，仍是非標(biāo)信托業(yè)務(wù)中的主流品種。
房地產(chǎn)類產(chǎn)品“異軍突起”
從資金投向領(lǐng)域來(lái)看，投向金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金規(guī)模大幅增加。截至2023年8月6日，7月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為29.71億元，環(huán)比增加133.01%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模190.33億元，環(huán)比增加21.98%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模369.90億元，環(huán)比增加43.53%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模29.96億元，環(huán)比減少54.05%。
截至上月末，金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅上升，房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品占比也有小幅上升。具體來(lái)看，金融類信托規(guī)模占比59.67%，環(huán)比增加7.30個(gè)百分點(diǎn)。喻智表示，在集合信托資金大量向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的大背景之下，標(biāo)品信托產(chǎn)品的快速發(fā)展使得金融類信托產(chǎn)品逐漸成為集合信托市場(chǎng)的主流品種。
記者注意到，7月房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比4.79%，環(huán)比增加2.20個(gè)百分點(diǎn)；盡管該業(yè)務(wù)有所回暖，但喻智提示，上半年房地產(chǎn)的投資下挫明顯拖累經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)目前仍處于困境之中，房市的企穩(wěn)和復(fù)蘇還需要時(shí)間積累，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)短期內(nèi)回暖難度較大。同期，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比30.70%，環(huán)比減少1.01個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類信托規(guī)模占比4.83%，環(huán)比減少8.42個(gè)百分點(diǎn)。
具體到資金運(yùn)用形式，數(shù)據(jù)顯示，融資類產(chǎn)品成立規(guī)模占比下滑明顯，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比大幅上升。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年8月6日，7月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模180.26億元，環(huán)比減少0.46%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模438.05億元，環(huán)比增加40.85%。從規(guī)模占比來(lái)看，7月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比29.08%，環(huán)比減少7.72個(gè)百分點(diǎn)；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比70.66%，環(huán)比增加7.46個(gè)百分點(diǎn)。
另一邊，從收益類型規(guī)模占比來(lái)看，7月固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模279.70億元，環(huán)比增加1.26%；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成立規(guī)模331.78億元，環(huán)比增加61.72%。從規(guī)模占比來(lái)看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比45.12%，環(huán)比減少11.01個(gè)百分點(diǎn)；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品規(guī)模占比53.52%，環(huán)比增加11.83個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于上月市場(chǎng)表現(xiàn)情況，喻智認(rèn)為，7月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立均有較為明顯的上行。隨著信托業(yè)務(wù)新分類改革的施行，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)成為集合信托市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，將會(huì)在較大程度上決定集合信托市場(chǎng)的走勢(shì)。監(jiān)管部門在信托標(biāo)品業(yè)務(wù)層面明確了債券回購(gòu)以及衍生品業(yè)務(wù)，債券投資類產(chǎn)品或是首先受益的業(yè)務(wù)之一。固收類產(chǎn)品仍是信托公司主推產(chǎn)品，但三季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策或密集出臺(tái)，權(quán)益類產(chǎn)品的前景值得被看好。
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